2021年5月加密货币市值缩水50%后记
这篇文章本来是写给5月19日市场回撤的，然而5月21日中国国务院金融稳定发展委员会又发文“打击比特币挖矿和交易行为”，让大家度过了一个艰难的周末。
2021年5月19日，是我进入加密货币领域之后第一次亲身经历的大崩盘日。
3·12因为币市资产占总资产比例低，整个下跌过程中都在做作业，也没有加入多少数字货币的群组，等回来看市场的时候还以为自己眼睛花了。
这一次，币市内的资产已经到了不可忽视的规模，账户净值在一周内从高点承受了超过35%的回撤。
错误
事实上，在牛市背景下，所有的利空都会被选择性忽略。举一个并不那么恰当的例子——《浪潮》，当群众的情绪到达顶点的时候，没有人会简单退出，而一个灾难性事件才能让群众瞬间清醒。
在上涨行情下，情绪面的背离可能就意味着阶段性的顶部。
当市场开始“炒屎”之后，大多数老玩家已经能感受到市场情绪正在逐渐衰退，但并不认为这会是一个持续的事件。然而在市场无征兆的剧烈下跌之后，大家都从极度亢奋的情绪中苏醒过来，国务院的文章更是当头一棒，让市场情绪扭转为极度恐慌。
回过头来看，这次的下跌其实是可以预见的——比特币持续在大区间内震荡，以太坊和一众山寨币暴涨并屡创新高，狗狗币（DOGE）、柴犬币（SHIB）等一系列山寨币让财富在玩家间迅速转移，马斯克的推特操纵市场并吸引了非常多散户的进入。从我身边的例子来看，一个近10年没有联系的初中同学来问我怎么入场。
由于之前有过多次的清仓踏空经验（比如2021年1月份，以太坊回撤17%后我在1000美元附近而减仓超过50%的以太坊，又在1300美元开始含泪加仓），虽然我自己不止一次判断会有一个较大的回撤（情绪面到达顶点），却因为以太坊的良好表现迟迟没有清仓。另一方面，我也认为这只是一个短时的下挫，市场会像前几次一样在下挫之后继续走高，而没有想到这里是一个断头台。
因此，在以太坊第一次从高点（4374.28美元）极速下跌至3500美元后的反弹中，我在二次冲高并且下跌至4120美元时仅仅减仓了1/3的以太坊，可能是我短期内做得最正确的一笔操作。
另外，这次没有逃顶的另一个原因是，我的收益主要由三个部分组成：
- DeFi（挖矿生息）
- 代码（服务链上的各种活动）
- 囤币（主要由利息结转，部分好项目也用本金直接买）
我在2021年2月前主要是靠代码获得超额收益，但到5月已经有近3个月几乎没有通过代码产生大额的收益。因此，我对于DeFi挖矿生息和囤币（或者可以说是炒币）产生的收益就有了更高的依赖，也在高点时更不愿意离场（可能我就是那个站在贪婪指数最顶端还不自知的人）。
这次下跌也是我第一次认识到，小币如果没有及时逃顶，真的会归零。在巅峰时期，我手里的小币大多数都有2倍到4倍的收益，而我并没有选择完全出清（部分小币甚至没有出本金），在这一次下跌之后，大部分小币回到了成本价附近（甚至跌破成本价）。未来，我应该只会布局各个细分赛道的龙头。
反思
这次回撤是真实地告诉我什么叫做“盈亏同源”。
2021年初我在广发基金股票交易部门面试的时候，当时的领导就说我还没有非常完善的交易系统，尤其是止损机制，所以只能算是一个玩得比较好的散户。自3月以来，我不止一次意识到自己的对止盈止损的判断能力非常差，很多币都完美错过高点（这些高点基本都是在热点轮动+情绪面顶点的时候画上的，未来或许很难再回去了）。
这一次下跌之后，市场冷静了几天，DeFi也不出意外地没有太多新的机会，留给我充足的时间反思。让我印象最深的一句话，是霍总的这句：
熊市说熊市的事儿。
从1月的那次大回撤之后，我一味追求收益最大化——到手的币统统死拿——抓住了这几个月的上涨行情，却没有及时清仓变现，导致大半利润回吐。在判断到可能要出现的下跌行情之后，我并没有选择减仓，在市场重挫之后，就更不愿意止损了，这是我最大的问题。
我也需要在持币和持U之间找到一个平衡，这篇文章的观点很有意思。我已经抓到了比特币、以太坊从11月到现在的收益了，这些币从5月中旬的高点再翻一倍的概率也已经不大。与其搏一个翻倍，为什么不部分减仓？在DeFi的USD年化收益还能轻松超过60%的情况之下，我其实可以把更大量的资金放在挖矿上，只在确定性的机会下建仓，而不是长期处于持币的状态。
另外，我需要更关注情绪面的波动。当市场情绪极度亢奋的时候，当头一棒很有可能让行情戛然而止，而转向极度的恐慌。于情绪亢奋时坚决止盈，于恐慌时大胆买入，是我还需要学习的。
Be fearful when others are greedy. Be greedy when others are fearful. – Warren Buffett
对我而言，在左侧减仓、在右侧建仓可能才是最好的交易策略，会是我未来会尝试探索的方向。